Iberdrola Renovables todavía no se ha definido

Era Iberdrola Renovables una OPV que bastantes esperaban que desde el primer día sería un éxito. Otros, cuando vimos lo que hizo el primer día, nos temimos lo peor. Pero ni unos ni otros hemos acertado, y a estas alturas todos los escenarios son aún posibles en Iberdrola Renovables. Vamos a describir cómo serían los posibles escenarios, para detectar cuándo se decanta por uno de ellos y cómo podría ser.

El bueno: Iberdrola Renovables, a por los 7

Sin un historial de cotización de Iberdrola Renovables, la referencia que tenemos por arriba son los famosos 7 euros establecidos como precio máximo de la OPV. No decimos que Iberdrola Renovables vaya a tocar los 7, pero si la acción empieza a subir, no debería encontrar obstáculos importantes hasta que se acerque a los 7 euros; la táctica en el escenario bueno sería dejarla subir, y poner stops de protección de beneficios en cuanto pase de 6,5, por si antes de 7 le sale demasiado papel y se da la vuelta. Y si pasa claramente el 7, podríamos entrar en una espiral de subidas burbujeras en la que se podría ganar mucho dinero, aunque también con mucho riesgo, por lo que habría que ir subiendo los stops de protección.

A favor del escenario bueno, el buen comportamiento de las dos últimas jornadas, claramente mejor que el Ibex, lo que indica fuerza relativa en Iberdrola Renovables. Y en contra, que los propios colocadores deben estar sacando papel al mercado, con el famoso Green Shoe y el abuso que se hace con él.

El feo: lateralidad y aburrimiento

Y le llamamos feo y no malo, porque es justo lo que es: no es malo, pero sí es feo. La gente que ha entrado en Iberdrola Renovables no es el típico accionista que compra Iberdrola y se olvida cinco años; los accionistas de Iberdrola Renovables, lo que quieren / queremos es dar el pelotazo. Un movimiento lateral, soso y aburrido, y mucha gente se cansará y venderá Iberdrola Renovables, incluso aunque no les haya dado ni un disgusto.

Si se diera este escenario, pensamos que lo correcto sería actuar al revés: aguantarlas y esperar a que Iberdrola Renovables se defina. Dado que al principio la presión vendedora es mayor, tanto de accionistas provenientes de la OPV como de la colocación del Green Shoe, si consigue aguantar esta mayor presión vendedora sin caer, es muy probable que cuando se estabilicen las ventas empiece Iberdrola Renovables a subir.

Y el malo: Una caída de Renovables del 10%

Que no sería nada raro, porque al fin y al cabo es lo que han hecho las últimas OPV. Pero en el caso de Iberdrola Renovables sería particularmente peligroso, por su elevado PER: Una acción con un PER de 80 tiene siempre un potencial bajista enorme, y además una caída del 10% habiendo salido tan abajo sería casi firmar la defunción de la burbuja de las energías renovables, con lo que el peligro sería máximo.

En caso de que intuyamos que entramos en este escenario, creemos que habría que vender rápidamente y asumir pérdidas en Iberdrola Renovables, sean las que sean; aquello de "De perdidos, al río" suele acabar con muchos ahogados.

Probabilidades de los escenarios de Iberdrola Renovables

Aquí es cuando nuestra bola de cristal se nubla, y ya no vemos nada: en este punto actual, todos los escenarios de Iberdrola Renovables son bastante probables; cada cual podrá considerar más probable uno u otro, pero objetivamente nadie puede decir que uno de ellos sea muy improbable. Así que las probabilidades hay que irlas ajustando día a día: Cuando no se tiene suficiente información, hay que dejar que el mercado evolucione y nos marque el camino, y no tomar decisiones prematuramente por "intuición".

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La burbuja de las energías renovables