Opinion Fluidra: A este precio, Fluidra es interesante

El precio de Fluidra, muy rebajado

Fluidra partía con un precio elevado

Antes del verano, los dueños estimaban que el precio de Fluidra podría rondar los 1.500 millones, pero tras los problemas de liquidez que tiene el mercado se rebajó el precio de Fluidra a una banda de entre 1.100-1.300 millones.

El precio de la OPV de Fluidra, muy rebajado

Después de ver lo que ha ocurrido en Criteria Caixa Corp, y tras un primer contacto con inversores institucionales, finalmente han aceptado rebajar el precio de Fluidra hasta los 700-850 millones, que corresponde a un precio por accion de Fluidra de entre 6,22 y 7,55 euros, para un total de 44 millones de acciones de Fluidra.

Opinion Fluidra: Precio interesante

Un precio por accion de Fluidra de entre 6.22 y 7.55 euros supone una rebaja de más del 35% frente a la horquilla que se barajaba inicialmente, y a esos precios en mi opinion Fluidra sí que es interesante. Y es que nos vamos a beneficiar de que los institucionales se han vuelto muy exigentes, como ya hemos visto en Criteria Caixa Corp, y vamos a poder acudir a buenos precios.

Valoración, beneficios y PER de Fluidra

Fluidra sale con un PER aparentemente elevado

Según consta en el folleto de la OPV de Fluidra, el precio de 6.22-7.55 supone un PER Fluidra de entre 25.50 y 30.95, según beneficios de 2006, que parece muy elevado pero que en nuestra opinión corresponde a una empresa de crecimiento. Y así es: El beneficio del primer semestre de 2007 ha registrado un incremento de beneficios del 36%, hasta 24.75 millones.

PER de Fluidra, no tan elevado

Este beneficio, anualizado (considerando que el primer semestre es el 60% de las ventas), nos daría un beneficio anual 2007 de 41.25 millones (PER Fluidra = 17 para el precio de 6.22, PER Fluidra = 20.6 para el precio de 7.55). Y en nuestra opinion, Fluidra va a seguir mejorando sus beneficios, dado que estos años ha estado invirtiendo para crecer, por lo que el PER de Fluidra sale todavía más bajo si lo calcularamos respecto a las estimaciones de 2008. Así pues, este aparentemente muy elevado PER de Fluidra esconde en nuestra opinion una Fluidra con un PER razonable y un crecimiento importante.